 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
Говоря о структуре ФПГ, стоит специально выделить ядро (центр) и периферию группы. Заметим, что
само понятие структуры по отношению к финансово-промышленной группе - это известная условность,
так как отношения между участниками группы, как правило, не принимают формы юридических и тем
более административных отношений. Это прежде всего отношения капитала (собственности и
контроля).
Данное образование внешне напоминает структуру концерна (см. выше). Однако они нетождественны.
Во-первых, концерн - это фирма, а ФПГ - их неформальное объединение. Во-вторых, концерн имеет
собственную внутреннюю структуру, закрепленную юридическими и административными
отношениями (внутрифирменная иерархия), а ФПГ таковой, как правило, не имеет. В-третьих, концерн
может быть участником ФПГ, а ФПГ частью концерна - нет.
Теперь о проблемах, которые возникают при проведении слияний, поглощений фирм и создании ФПГ
(наша страна не является здесь исключением).
Сначала коснемся слияний и поглощений
.
Трудности, возникающие в этой связи:
1.
Невысокая, даже на Западе, вероятность достижения поставленных целей при проведении
слияний и поглощений (по мнению западных аналитиков, обследовавших 300 слияний,
прошедших за десять последних лет, 57% объединившихся компаний отстают в своем развитии
от других субъектов данного рынка и вновь разделяются на самостоятельные корпоративные
единицы)
. Вспомним также, что большинство так называемых многонациональных корпораций
(МНК), активно возникавших в 70-х годах, в настоящее время вновь разделились, не достигнув
поставленных целей.
2.
Финансирование слияний и поглощений. Кардинальное изменение организационной структуры в
процессе слияния или поглощения представляет собой действие, тождественное реализации
инвестиционного проекта фирмой, что сопряжено с резким возрастанием постоянных затрат.
Принципиальным становится вопрос об источниках такого финансирования.
3.
Вероятность недружественного слияния (вопреки желанию объекта слияния или поглощения),
приводящего к кардинальным (нежелательным) изменениям в треугольнике собственность -
контроль - управление. Здесь могут возникнуть судебные иски и появляется источник
дополнительных, причем значительных по величине, затрат.
4.
Сложности в менеджменте объединенной компании в виде: нестыковки команд управления
бывших фирм, неопределенности с вопросом о том, “кто главный” (даже в случае поглощения),
разной корпоративной культуры, системы ценностей, миссий и проч.
5.
Различные внутрифирменные стандарты выпускаемой продукции, различия в технологии.
6.
Общественное мнение, которое может заподозрить инициаторов слияния или поглощения в
стремлении установить монополию на рынке с неизбежными потерями для потребителей.
7.
Необходимость подтверждения правомерности сделки по слиянию или поглощению в
государственном антимонополистическом органе (комитете, комиссии и т.д.).
При создании ФПГ возникают следующие проблемы
:
1.
Слабость финансовых институтов (банков, страховых или финансовых компаний), становящихся
центрами ФПГ.
2.
Рыхлость структуры и просчеты в менеджменте.
3.
Отсутствие единой стратегии и сложности с ее формулированием.
4.
Амбиции участников таких неформальных объединений.
Теперь о практике слияний, поглощений компаний, создания ФПГ.
Прежде всего необходимо отметить, что слияния и поглощения в нормальной рыночной экономике -
вещь обычная. Например, в 1997 году на Западе общий размер сделок по слиянию превысил 1600 млрд.
дол., а в первой половине 1998 года уже составил 1200 млрд. долл.
Если в 70-е годы в США в
